核心观点概览

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2020年增量指标总共将达131万个

消费潜力大幅释放

据威尔森监测，近年来七大限购城市在全国销量占比呈现上升趋势，消费需求十分旺盛。早年已实施限购的城市，消费潜力有望大幅扩大。随着放牌加倍，2019年增量指标总共将达98万个，2020年总共将达131万个，放牌初期将会引来一波汽车消费的热潮。

刺激对新能源限行限购地方

的新能源车消费

北京市由于受到新能源汽车增量指标的限制，2018年全年累计销量微增；深圳市的限行政策包括新能源汽车，但其销量依然保持高增长趋势；随着进一步取消地方保护，取消限行限购的限制，新能源车有望在此类城市实现销量快速增长。

老旧柴油货车及高排放汽车淘汰更新或将带来千万量级的汽车新市场；使用年限不超过10年的乘用车报废更新主要引导9座以下（含）私家车的更新，这将有利于实现个人乘用车的节能化或新能源化。

《意见稿》提出农村购置1.6L排量及以下乘用车税率将减免，以促进农村汽车更新换代，据威尔森监测，近几年农村汽车市场1.6L排量及以下乘用车占比均在75%左右，这样一来，农村市场75%左右的车型都将受益。

《意见稿》还提到农村购买新能源车，中央财政补贴力度将不变。据威尔森监测，2018年中国纯电动汽车A00、A0级别市场份额共达63.5%，农村新能源补贴保持不变，或将带动A00、A0级别的纯电动汽车转向农村市场，让农村市场成为A00、A0级别电动车的主体市场。

《意见稿》提到，鼓励发展长租、短租等多种租赁模式，加快新能源汽车在租赁区域的更新消费，规范汽车融资租赁发展，促进汽车分时租赁普及应用。

未来二手车融资租赁或将逐步升温

融资租赁在二手车领域具有一定优势，第一，二手车融资租赁不需要从厂商获取车源，车源受限程度降低；第二，二手车贷款首付比例较高，融资租赁可避开高首付限制；第三，企业同时开展新车和二手车融资租赁，可有效缓解二手车处置压力。

融资租赁的规范可促进

分时租赁业务普及

巨大的用车需求为汽车融资租赁行业的发展带来了良好机遇，而市场主流四种出行方式，包括分时租赁、网约车、P2P租车以及以租代购都需要租赁公司获得车辆来源，融资租赁的规范化可进一步促进分时租赁业务的普及。

《意见稿》提出，引导银行等金融机构优化业务布局，增加三线城市及以下地区汽车金融服务有效供给；适应农村人口、流动人口等重点群体的汽车消费需求；创新消费金融产品和服务，不断提高汽车贷款办理效率；支持汽车金融公司开展购车附加产品融资业务，不断扩大汽车消费信贷产品服务范围。

降低汽车金融服务使用门槛，

扩大客户基盘

据威尔森监测，近年来金融服务渗透率增速趋缓，来自一二线城市优质金融客户增长红利趋缓，金融服务需要市场下探，进一步的增长需要挖掘依靠三线及以下城市，以及农村人口、流动人口的空白市场，运用金融杠杆撬动汽车消费弱势地区和人群，可降低汽车金融服务使用门槛，进而降低汽车消费门槛，扩大客户基盘。

附件产品融资业务符合多方利益，是金融市场发展必然要求。通过提升贷款效率和开展购车附加产品融资业务，进一步增强消费金融撬动汽车市场的杠杆力度，拓宽盈利来源和可持续性。

《意见稿》提出，消费税由生产环节调整为零售环节征收；购置税和消费税调整为中央与地方共享税。

消费税调整为零售环节征收，

鼓励消费者选择节能环保车型，

车企销售压力降低

目前消费税是生产环节征收，厂家替消费者先交纳，消费者购买大排量车和小排量车几乎感觉不到差异。改由消费环节征收，消费者自己交税，短期内，车价下降，税收增加，总支出变化不大。但是，长期来看消费税的大排量高税负的感知将会越来越强烈，影响消费者调整消费观念。

车企在生产环节不再需要交纳以往高额的汽车消费税，生产成本也会随之减少，车企大大减负。以往是汽车售卖给消费者才能够抵消交纳的消费税成本，在改革之后，车企的销售压力也会随之降低。

消费税共享或将抑制限牌措施，

购置税共享或将一定程度降低地方政府

对新能源汽车的推广力度

中央和地方共享税收，促进地方政府培育当地汽车消费市场，对于简单抑制消费需求限牌政策，政府运用将更加审慎。

购置税目前是中央税，地方只能享受相比规模很小的车船税，这也是地方政策出台限牌措施的财税基础。购置税（全国乘用车3000亿元规模）地方政策若能有一半财政收入，地方政府促进汽车消费的积极性或将大大增强，限牌限购城市政策出台将更加慎重。

新能源有不利影响，由于新能源车是免购置税的，对比之下燃油车购置税对地方政府的贡献诱惑力度大，一定程度上降低地方政府对新能源车的推广力度。

《意见稿》提出，扩大皮卡进城试点范围，由河北等6省区扩大至市场需求旺盛的地区，同时，地级及以下城市全部取消皮卡进城限制。

扩大皮卡进城试点区域至需求旺盛的区域，短期内广东、四川、贵州、山东等地取消皮卡进城限制的概率较大；地级及以下城市取消皮卡进城限制，或将进一步拉动农村皮卡市场发展。

《意见稿》提出，全面取消二手车限迁政策；2020年底前，免征二手车交易增值税；提升二手车交易便利水平；加强二手车市场主体信用监督，强化二手车质量保障；开拓二手车海外市场。

增值税免征，限迁政策取消，

将加快繁荣二手车市场

免征二手车增值税一定程度上降低二手车经销企业（如经销商集团）的税负压力，更容易形成规模化的二手车交易市场；限迁取消也为异地二手车交易提供便利，这些均有利于加快繁荣二手车市场，给市场增长提供新的动力，带动新车换购需求的提升。

据威尔森监测，近几年来我国二手车交易量在新车销量下滑的趋势下仍旧坚挺，主流使用融资租赁用户在二手车用户中占比逐渐增多，二手车市场的发展，或将带动更多的融资租赁业务。

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